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创业板高管薪酬呈激励过度 创业板上市条件退市制度

来源:企汇网 编辑: 浏览量:1969 发布时间:2011-12-12

文章摘要:创业板是什么?创业板上市需要什么条件?创业板退市有什么制度要求?近日,北京师范大学公司治理与企业发展研究中心日前正式发布了《中国上市公司高管薪酬指数(2011)》,研究发现,中国创业板上市公司的高管薪酬指数较高,呈现严重的激励过度现象。

  创业板是什么?创业板上市需要什么条件?创业板退市有什么制度要求?近日,北京师范大学公司治理与企业发展研究中心日前正式发布了《中国上市公司高管薪酬指数(2011)》,研究发现,中国创业板上市公司的高管薪酬指数较高,呈现严重的激励过度现象。


  研究显示,在纳入样本统计的2010年的59家创业板上市公司中,仅有1家属于激励不足,14家公司属于激励适中,44家公司则属于激励过度,激励过度的上市公司占创业板样本的74 .58%。其中,乐普医疗、新宁物流、中元华电、红日药业和中青宝的高管薪酬指数排名位居前列。报告认为,创业板上市公司的高管薪酬指数较高,呈现严重的激励过度现象。


  数据显示,2010年,59家创业板上市公司417位高管共获得现金薪酬1.36亿元,持有股份24.72亿股,人均现金薪酬32 .61万元,人均持股592.81万股。相比之下,主板的1308家上市公司人均现金薪酬仅有15.29万元。就创业板而言,上市公司薪酬最高的前3位高管的平均薪酬为43.44万元。最高的5家创业板上市公司则为红日药业、乐普医疗、华谊兄弟、蓝色光标和新宁物流,平均薪酬分别为268 .14万元、133 .51万元、109 .04万元、96.67万元、和90.00万元。尤其是红日药业,其前5位的薪酬分别为514 .3万元、145 .1万元、145万元、115万元和48.3万元,4位高管的薪酬过百万元。


  总的来看,59家创业板上市公司2010年共花费1 .36亿元来支付高管薪酬,而这59家上市公司当年的净利润为68 .43亿元,高管薪酬占净利润的比重达到了1.99%,远远高于主板0.47%的比重。


  创业板上市条件:


  创业板公司首次公开发行的股票申请在深交所上市应当符合下列条件:


  (一)股票已公开发行。


  (二)公司股本总额不少于3000万元。


  (三)公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上;公司股本总额超过4亿元的,公开发行股份的比例为10%以上。


  (四)公司股东人数不少于200人。


  (五)公司最近三年无重大违法行为,财务会计报告无虚假记载。


  (六)深交所要求的其他条件。


  深度解读创业板退市制度细则:


  1.不支持暂停上市公司通过借壳方式恢复上市。为避免上市公司“停而不退”及由此引发的“壳资源”炒作,加快创业板上市公司的优胜劣汰,创业板退市制度不支持暂停上市公司通过借壳方式恢复上市。


  2. 完善了恢复上市的审核标准。为避免创业板公司暂停上市以后通过各种调节财务指标的方式规避退市,创业板退市制度完善了恢复上市的审核标准,对暂停上市公司恢复上市的财务标准,参照首次公开发行和再融资的计算方法,以扣除非经常性损益前后的净利润孰低作为盈利判断标准。


  3.新增加了两个退市条件。现行的《创业板股票上市规则》规定了11项退市条件。其中,“净资产为负”、“财务会计报告被注册会计师出具否定意见或无法表示意见的审计报告”、“公司股票连续120个交易日累计成交量低于100万股”等为创业板较主板增加的退市条件。而新的创业板退市制度在现有11 项退市条件的基础上,又增加了“连续受到 公开谴责”和“股票成交价格连续低于面值”两个退市条件。即:创业板公司在最近36个月内累计受到 公开谴责三次的,其股票将终止上市;创业板公司股票出现连续20个交易日每日收盘价均低于每股面值的,其股票也将终止上市。


  4.缩短了资不抵债公司的退市时间。对资不抵债的上市公司加快退市速度,缩短退市时间。触发净资产为负退市条件的,一旦经审计的年度财务会计报告显示公司净资产为负,则其股票暂停上市;连续两年净资产为负,则其股票终止上市。这就将现行《创业板股票上市规则》中规定的连续两年净资产为负则暂停上市,连续两年半净资产为负则终止上市的退市时间进行了缩短。


  5.成交量过低公司直接终止上市。一旦出现连续120个交易日累计股票成交量低于100万股情形的,将终止上市。触发连续120个交易日累计股票成交量低于100万股的退市条件的,一旦达到这个标准,直接终止上市。


  6.退市前有30个交易日的交易机会。为了保证投资者在创业板公司退市前拥有必要的交易机会,使投资者有充足的时间处理手中持有的股票,创业板建立了一个“退市整理期”制度。即在 做出公司股票终止上市决定后,公司股票终止上市前,给予30个交易日的“退市整理期”。在“退市整理期”,公司股票移入“退市整理板”进行另板交易,并另板揭示,其股票不再在创业板股票行情中显示。在30个交易日中,股票交易涨跌幅限制仍为10%。交易期满后公司股票终止上市。


  7.明确了退市公司的去向。创业板公司终止上市后将统一平移至代办股份转让系统挂牌,给投资者提供一个可以进行股份转让的渠道和平台。


  8. 改革了退市风险提示方式。为避免存在退市风险的创业板公司与主板、中小企业板被实施“*ST”的公司相混同,创业板退市制度改进了退市风险提示方式。将不再实施现行的“*ST”制度。而是通过强化上市公司退市风险信息披露以及深化投资者适当性管理的方式充分揭示退市风险。一旦出现退市风险,将要求创业板公司及时披露退市风险提示公告,并在此后每周披露一次退市风险提示公告;同时,要求证券公司利用短信、电子邮件等方式,将有关公司的退市风险提示公告通知持有退市风险公司股票的投资者。

 

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