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电子行业二季度盈利分析

来源:中国证券报·中证网 编辑:刘波 浏览量:625 发布时间:2017-09-07

文章摘要:电子行业二季度盈利分析

  东方证券9月5日发布电子行业研究报告,报告摘要如下:
 
  二季度行业整体收入保持较好增速:二季度整体收入同比增长45.1%,环比增长19.9%。其中半导体器件和光电器件的收入增速超过行业整体水平,半导体器件板块同比增速高达73.9%,得益于半导体行业景气度上扬;光电器件板块快速增长,收入同比增速达54.6%,环比增速达到37.0%,受益于LED芯片提价及国内厂商积极扩产的拉动。
 
  二季度行业净利润增速迅猛,显示器件表现亮眼:二季度行业整体净利润同比增速达66.5%,超过收入增速,整体净利润环比增速为43.7%,细分板块净利润增速均超过35%。显示器件板块增速最快,同比增速高达217.9%,主要由面板大厂京东方业绩反转所贡献;光电器件板块增速较快,主要受激光设备、LED封装和蓝宝石衬底等细分领域公司拉动。
 
  二季度电子行业毛利率、净利率环比有改善:二季度电子行业整体毛利率水平比去年同期提高了1.3个百分点,环比提高了1个百分点,净利率水平比去年同期提高了了1.1个百分点,环比提高了1.6个百分点。电子行业公司整体盈利能力有所提升,其中光电器件板块受益于LED芯片涨价潮,在毛利率与净利率指标上均表现出较高水平。
 
  二季度存货风险不大:二季度电子行业整体存货同比增速38.1%,并且环比整体保持7.9%的增速,小于收入增速,整体较为健康。
 
  三季度电子板块整体预期业绩高速成长:目前共有79家电子行业上市公司预告了2017年三季度业绩,其三季度整体净利润同比增速区间为21.1%-85.1%,各细分行业净利润下限均为正,表明三季度电子行业景气度将持续旺盛。
 
  投资建议与投资标的
 
  看好盈利较好的光电板块和显示器件板块,光电板块建议关注三安光电、华灿光电等,显示器件板块建议关注长信科技、欧菲光、合力泰等;看好下半年智能手机新品对消费电子产业链的拉动,建议关注安洁科技、联创电子、环旭电子、长盈精密、歌尔股份、大族激光、蓝思科技、信维通信、立讯精密、欣旺达、德赛电池等;长期看好国家扶持半导体行业发展,建议关注兆易创新、长电科技、华天科技、鼎龙股份;继续看好汽车电子浪潮下布局领先的企业,建议关注长信科技、依顿电子、安洁科技、宏发股份、联创电子、鸿利智汇。
 
  风险提示
 
  消费电子行业整体增速不达预期;海外电子行业面临竞争加剧的状态;人工成本上升,成本持续提高。

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