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玉米供需格局有变 2012年玉米价格走势分析

来源:企汇网 编辑: 浏览量:8050 发布时间:2011-11-04

文章摘要:面对国内的增产形势,预计2012年玉米市场供需前景要好于2011年,加之国家高调轮出储备玉米以及进口玉米的潜在冲击,玉米期价在基本面上很难觅得持续走高的动力。

  近期,在系统性风险的影响下,国内玉米跟随整体市场走了一轮跌势。考虑到种植成本和收储政策的支撑,目前玉米价格向下调整的空间比较有限。不过面对国内的增产形势,预计2012年玉米市场供需前景要好于2011年,加之国家高调轮出储备玉米以及进口玉米的潜在冲击,玉米期价在基本面上很难觅得持续走高的动力。


  2011年玉米增产 供需格局面临变化


  自2009年以来,我国玉米市场一直呈现偏紧的供需格局。然而2011/12年度国内玉米丰产形势明朗,国内经济增速放缓的担忧加剧,玉米市场需求可能面临一些变化,供需形势或将有变。


  供给方面,今年玉米市场的特点是产量会有明显增长,北方玉米主产省多数增产。因天气总体良好,种植面积增加,单产提高,以东北地区为例,内蒙古、辽宁、吉林产量情况均好于去年。


  据国家相关部门10月份预计,2011年全国玉米种植面积预计在3315万公顷,较上年度增加65万公顷;玉米产量预计在1.845亿吨,较上年度增加725万吨,非官方预测今年增产也在600万吨左右。其中吉林省大概增产10%、约200万吨,黑龙江省今年增产也约在300万吨左右。


  一般情况下,对于玉米的基本面分析侧重于对供给方面变化,需求基本保持相对稳定的增长态势。但目前来看,国际国内的宏观经济形势存在较大不确定性,因此需求方面可能出现的变动就显得更为重要。


  近年来我国饲料需求增长一直比较稳固,即使在2008/09年度仍然增长了280万吨。而工业消费则受整体经济形势影响较大,2008/09年度的玉米工业消费出现了首次回落,减少了250万吨,此后一直维持增长态势。


  如果未来经济前景恶化,工业需求出现回落,那么国内玉米的供需前景将向宽松方向转变,至少要好于2010/11年情况。如果宏观经济运行态势正常,国内外经济不发生大规模的危机,国内玉米市场尤其是深加工企业用粮需求只增不减,供需状况则不容乐观。


  深加工的玉米用量目前为止突破了5500万吨,有分析说达到6000万吨,更有传出6200万吨的水平。未来几年,玉米需求还会以年均600万吨的速度增长,即便控制了深加工环节,预计每年还会增长4%以上,价格也有上涨机会。


  饲料需求方面,当前生猪养殖利润高企,9月份生猪养殖利润又有所增加,每头生猪养殖利润高达600元-700元,因此猪饲料对玉米的需求非常旺盛。但到明年2-3月份左右,生猪价格或因供求关系改变而出现回调,养殖利润将下滑,届时饲料生产将难以承受过高的玉米价格,小麦替代玉米量会增加,玉米饲料消费需求增速也将减缓。


  据了解,目前大型深加工企业尤其是产业链长、资金实力雄厚的企业利润尚可,但利润点主要在淀粉糖、赖氨酸等二次加工产品上,小型加工企业尤其是淀粉企业经营困难。


  目前来看,市场对于加工需求维持高增长的信心也在动摇,这也在一定程度上影响对于远月合约的心理预期。今年第四季度,玉米深加工产品(除淀粉外)以及饲料生产企业仍有望保持较可观的利润,但如果明年上半年养殖企业效益以及国内外整体经济形势发生转变,玉米市场价格则可能出现较为明显的回调。


  而目前国内正值新粮上市,现货价格已从高位回落,阶断性供应紧张得到缓解,国内玉米供需格局正处于微妙变化中,虽然目前进口玉米价格有优势,但国内并不急于进口美国玉米。另一方面,国际玉米价格回落对国内市场产生了较大影响,除了近月合约表现较为坚挺外,远月合约的大幅下跌使得现货价格预期不断降低。


  通常新粮上市,玉米价格将出现季节性回落。今年新粮上市较早的山东地区玉米收购价格短期出现了大幅跳水,而国庆节后东北地区玉米价格亦有所松动。


  当前,大部分贸易商暂停陈玉米收购,采购新玉米态度谨慎,港口玉米库存增加速度缓慢。与此同时,相较往年不同的是,本年度种植户售粮节奏偏快。由于初期上市的新玉米水分含量高,农民的销售意愿较强,另外国内外期货价格的下跌也使市场之前的看涨情绪开始转变。目前多地新粮价格尚未形成主流报价。


  当前玉米加工行业利润不高,企业在采购上也会相对谨慎,出现去年产区抢粮情况的概率很小。


  此外,9月下旬国家轮出370余万吨国储玉米平抑市场,并要求11月底之前全部出库,市场供应增加,国内玉米市场新陈衔接矛盾大大缓和。


  从大商所组织的产区考察情况来看,今年玉米种植成本较去年相比涨幅明显,其中以种子、化肥、人工成本最为明显。


  基于种植成本上涨幅度较大的考虑,加之年内玉米价格不断走高的推动,在调研中受访农户多对新季玉米开秤价格存在较高预期,预期新粮开秤价基本集中在1950-2100元/吨。而最早开始挂牌收购的吉林长春大成也报出了14%水分新玉米2150元/吨开秤价格,相对于去年14%水分新玉米1750的开秤价提高了400元/吨。


  考虑到种植成本对于价格的支撑,目前远月合约下行的空间已经不大。另一个潜在的支撑因素来自国家的收储政策,但目前收储数量、价格都未确定,而且今年补库存的迫切程度要缓于去年,现在还难以成为推动价格持续走高的动力。

 

  东北玉米价格 山东玉米价格 河北玉米价格

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